یکی از عوامل کلیدی در تعیین سرنوشت دلار، سیاستهای پولی فدرال رزرو است. این بانک مرکزی با کنترل نرخ بهره و تنظیم سیاستهای پولی، نقش مهمی در تعیین ارزش دلار ایفا میکند. کاهش نرخ بهره به منظور تحریک رشد اقتصادی میتواند به تضعیف دلار منجر شود، چرا که سرمایهگذاران به دنبال بازدهی بالاتر در سایر بازارها خواهند رفت. از سوی دیگر، کاهش نرخ تورم نیز میتواند به فشار بر دلار بیافزاید، زیرا تقاضا برای دلار به عنوان دارایی امن کاهش مییابد. اما تا چه حد بانکهای مرکزی آمادهاند این نرخها را کاهش دهند؟ این سوالی است که میتواند تعیینکننده جهتگیری بازارهای مالی در آینده نزدیک باشد.
رقبای دلار در بازارهای جهانی
دلار آمریکا نه تنها با چالشهای داخلی مواجه است، بلکه رقابت فزایندهای از سوی ارزهای دیگر نیز فشار بیشتری بر آن وارد میکند. یورو، یوان چین و حتی ارزهای دیجیتال مانند بیتکوین، هر کدام به نحوی در تلاشند تا سهم بیشتری از معاملات بینالمللی را به خود اختصاص دهند. به عنوان مثال، افزایش تلاشهای چین برای گسترش استفاده از یوان در تجارت بینالمللی و معرفی ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) میتواند به مرور زمان وابستگی به دلار را کاهش دهد. همچنین، تحریمهای اقتصادی و جنگهای تجاری میتوانند کشورهای بیشتری را به سمت کاهش وابستگی به دلار سوق دهند.تضعیف دلار میتواند پیامدهای گستردهای بر اقتصاد جهانی داشته باشد. از یک سو، کشورهای صادرکننده مواد اولیه که کالاهای خود را به دلار قیمتگذاری میکنند، ممکن است با کاهش درآمد مواجه شوند. از سوی دیگر، کشورهایی که بدهیهای خود را به دلار پرداخت میکنند، ممکن است با افزایش فشار مالی مواجه شوند. این وضعیت میتواند نوسانات بیشتری را در بازارهای مالی ایجاد کرده و حتی به بیثباتی اقتصادهای نوظهور منجر شود. به همین دلیل، تحلیلگران اقتصادی به دقت روند تغییرات دلار را دنبال میکنند تا اثرات آن بر بازارهای جهانی را بهتر درک کنند.
دورنمای بلندمدت دلار؛ افول یا بازگشت؟
با وجود تمام چالشها، برخی کارشناسان بر این باورند که دلار همچنان به عنوان ارز ذخیره اصلی جهان باقی خواهد ماند. قدرت نظام مالی آمریکا، عمق بازارهای مالی و نفوذ سیاسی آن، همچنان دلار را در موقعیتی منحصر به فرد قرار داده است. با این حال، این وضعیت ممکن است در بلندمدت تغییر کند، به ویژه اگر نوآوریهای مالی و فناوریهای جدید به ایجاد سیستمهای پرداخت جایگزین کمک کنند. در نهایت، آینده دلار به توانایی اقتصاد آمریکا در حفظ رقابتپذیری و قدرت اقتصادی خود وابسته است، چالشی که به نظر میرسد در سالهای آینده اهمیت بیشتری پیدا کند.در حالی که دلار آمریکا به عنوان یکی از پایههای اصلی سیستم مالی جهانی شناخته میشود، نشانههایی از تغییر در جایگاه آن در حال پدیدار شدن است. با کاهش تعرفههای تجاری ایالات متحده و مذاکرات تازه با چین، چشمانداز بازار ارز در سالهای پیش رو به یکی از پرچالشترین دورههای خود وارد شده است.
چشمانداز اقتصادی آمریکا و دلار
به گزارش اکوایران، پس از بحران «روز آزادی»، بازارها به تدریج به ثبات نسبی رسیدهاند. ایالات متحده با اتخاذ رویکردی متفاوت، ابتدا با مکث ۹۰ روزه و سپس با کاهش تعرفهها، به سمت کاهش تنشهای تجاری حرکت کرده است. این تغییرات سیاستی، در کنار مذاکرات تجاری با چین، موجب شده تا دلار بار دیگر در مسیر رشد نسبی قرار گیرد. اما آیا این رشد پایدار است یا تنها واکنشی موقتی به تغییرات کوتاهمدت در سیاستهای تجاری است؟نگاهی به شاخصهای اقتصادی نشان میدهد که بازارها در انتظار اثرات واقعی تعرفهها هستند. در حالی که «دادههای نرم» مانند شاخصهای مدیران خرید (PMI) و احساسات اقتصادی به وضوح نشانههایی از افت را نشان میدهند، «دادههای سخت» مانند تولید ناخالص داخلی (GDP) در برخی از اقتصادهای اروپایی همچنان قدرت خود را حفظ کردهاند. به عنوان مثال، دادههای سه ماهه اول سال جاری در اروپا نشاندهنده پسزمینهای قویتر از حد انتظار است. با این حال، سوال بزرگ این است که آیا این روند پایدار خواهد بود یا نه.
دورنمای یورو و ارزهای دیگر در برابر دلار
بانک «آر بی سی» (RBC) در گزارش اخیر خود اعلام کرده که انتظار دارد یورو در برابر دلار و پوند در برابر دلار در ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده تقویت شود. این بانک معتقد است که تخصیص مجدد داراییها در میانمدت میتواند فضای مناسبی را برای رشد یورو فراهم کند، به ویژه در شرایطی که نسبتهای پوشش ریسک نیز در حال بهبود هستند.این بانک همچنین سوال مهمی را مطرح کرده: آیا ما اکنون در «آرامش پس از طوفان» قرار داریم یا در آستانه یک بحران جدید؟ پاسخ به این سوال به میزان تأثیر تعرفهها بر اقتصاد واقعی بستگی دارد، امری که زمان بیشتری برای روشن شدن نیاز دارد.با وجود تمامی عدم قطعیتها، هنوز بسیاری از دادههای اقتصادی به قوت خود باقی ماندهاند و تغییرات بزرگ ممکن است در افق اقتصادی جهان رخ دهد. از این رو، تحلیلگران به دقت روندهای اقتصادی را زیر نظر دارند تا ببینند آیا دلار با افولی آرام مواجه خواهد شد یا در نهایت سقوطی ناگهانی را تجربه میکند.
منبع : شهر خبر
